Private Equity : Guide d'orientation pour les étudiants

1. Qu'est-ce que le Private Equity ?

Le Private Equity (PE) est une classe d'actifs qui regroupe tous les investissements au capital de sociétés non cotées. Il existe plusieurs segments dans le PE :

- Le Venture Capital (VC) : Investissement dans des startups en phase de démarrage

- Le LBO (Leverage Buyout) : Acquisition avec effet de levier de sociétés matures et rentables

- Les fonds minoritaires : Prise de participation minoritaire aux côtés d'investisseurs majoritaires

La différence principale entre le VC et le LBO réside dans la maturité des entreprises ciblées. Le VC investit dans des sociétés sans track record de rentabilité, tandis que le LBO cible des entreprises matures avec des cash flows stables.

2. Les différents parcours pour y accéder

Contrairement aux idées reçues, il n'existe pas qu'une seule voie d'accès. Les principaux chemins sont :

- Direct après une grande école de commerce via un stage : Certains fonds comme Ardian recrutent directement des jeunes diplômés ayant fait leurs preuves en stage

- Après une expérience en M&A (2-3 ans) : Voie traditionnelle permettant d'acquérir les fondamentaux techniques

- Après une expérience en Transaction Services dans un Big 4 : Une bonne exposition à l'analyse financière

L'important est d'avoir une première expérience pertinente et de démontrer sa compréhension du métier lors des entretiens.

3. Les compétences et qualités requises

Les qualités essentielles pour réussir dans le PE sont :

Techniques :

- Maîtrise de l'analyse financière et des méthodes de valorisation

- Compréhension des mécanismes de LBO et de la dette

- Capacité à analyser un marché et son environnement concurrentiel

Personnelles :

- Rigueur intellectuelle et attention aux détails

- Résistance au stress et capacité à travailler sur des timings serrés

- Qualités relationnelles pour interagir avec le management et les partenaires

4. La réalité du métier au quotidien

Le métier se caractérise par :

- Des horaires variables selon l'activité : Périodes intenses lors des deals (jusqu'à minuit/weekends) alternant avec des périodes plus calmes

- Un travail intellectuellement stimulant et jamais répétitif

- Une forte responsabilisation dès le début

- Des tâches variées : analyse financière, rédaction de mémos d'investissement, due diligence, suivi de participations

- 20-30% du temps passé sur des deals en phase active

5. Les perspectives d'évolution et rémunération

La progression classique est la suivante :

Analyste (2-3 ans)

- Fix : 60-70k€

- Bonus : 30-50% du fixe

Associate (2-3 ans)

- Fix : ~100k€

- Bonus : 30-50% du fixe

Puis évolution vers Investment Manager, Director, Managing Director

Spécificité du PE : le carried interest, mécanisme de partage de la plus-value réalisée sur les investissements au-delà d'un certain seuil (généralement 8% de rendement).

6. Les tendances du secteur

Trois grandes tendances à suivre :

1. Démocratisation du PE : Accès facilité pour les particuliers avec des tickets d'entrée plus faibles (quelques milliers d'euros via l'assurance-vie)

2. Consolidation des sociétés de gestion : Multiplication des rachats entre fonds pour atteindre une taille critique et diversifier les expertises

3. Développement des fonds de continuation : Nouvelle voie de sortie permettant aux fonds de garder le contrôle des actifs performants

Le secteur continue de se développer avec une croissance supérieure au PIB et une création d'emplois dynamique, offrant de belles perspectives aux jeunes diplômés.